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格隆匯4月18日丨國聯(lián)證券研報指出，一季度華工科技(000988)(000988.SZ)經(jīng)營效率和盈利能力持續(xù)提升，2023Q1毛利率為21.16%，同比+3.14pct，該行認為是收入結(jié)構(gòu)持續(xù)改變帶來的改善。認為可能是小基站業(yè)務(wù)受下游需求影響導致收入下降，影響公司一季度整體收入增速。
根據(jù)公司4月2日公告，預計2023年在北美的銷售收入有望達到1.5億美元規(guī)模，其中約80%是用于AI的光模塊，出貨產(chǎn)品從100G\200G\400G\800G全覆蓋，并確定了1.6T產(chǎn)品研發(fā)計劃。此塊業(yè)務(wù)有望使公司凈利潤大幅提升。參考可比公司估值，考慮到公司光模塊業(yè)務(wù)業(yè)績增速較快，該行給予公司2023年30倍PE，目標價36.6元，維持“買入評級”。
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