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(資料圖片僅供參考)

國際貨幣基金組織（IMF）警告稱，現(xiàn)在就斷言一度動(dòng)搖全球金融體系的動(dòng)蕩已完全消除還為時(shí)過早，銀行業(yè)的崩盤可能會拖累全球經(jīng)濟(jì)增長。

IMF在周二發(fā)布的半年度全球金融穩(wěn)定報(bào)告（Global Financial Stability Report）中表示，盡管決策者為應(yīng)對一系列銀行崩塌采取了有力措施，減輕了投資者的焦慮情緒，但金融市場依然脆弱且壓力重重。

“全球金融體系的韌性已受到嚴(yán)峻考驗(yàn)，”IMF表示，“迄今所采取的措施是否足以充分恢復(fù)對市場和機(jī)構(gòu)的信心還有待觀察?！?

在發(fā)布上述報(bào)告不久前，IMF還發(fā)布了《世界經(jīng)濟(jì)展望》的更新版，其中下調(diào)了對全球經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)測，并警告稱由于金融業(yè)的困境加劇了貨幣政策緊縮和俄烏沖突帶來的壓力，未來存在高度不確定性和風(fēng)險(xiǎn)。

在和金融穩(wěn)定報(bào)告一同發(fā)布的一篇博客文章中，IMF高級官員Tobias ADRian暗示投資者可能對前景中存在的風(fēng)險(xiǎn)過于樂觀，股票估值過高，特別是在美國。

他寫道，自銀行業(yè)出現(xiàn)倒閉以來，“整體金融環(huán)境并未顯著收緊，這可能令人驚訝。”

IMF在該報(bào)告中表示，銀行倒閉是“各種脆弱因素危險(xiǎn)組合在一起”的體現(xiàn)。這些脆弱因素“多年來一直潛伏在全球金融體系的表面之下”，如今因各國央行為應(yīng)對數(shù)十年來最嚴(yán)重的通脹大舉加息而浮出水面。

“迅速的政策緊縮正導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)格局發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變，”該組織稱，“資產(chǎn)配置、資產(chǎn)價(jià)格和市場環(huán)境正在調(diào)整，對市場結(jié)構(gòu)、投資者和金融機(jī)構(gòu)形成挑戰(zhàn)?！?

IMF表示，各央行正努力遏制比預(yù)期更為頑固的通脹壓力，而金融業(yè)的困境使央行的任務(wù)變得更為復(fù)雜。 如果上述壓力加劇，決策層可能需要在降低通脹和保障金融體系穩(wěn)定之間進(jìn)行艱難的權(quán)衡。

迅速采取行動(dòng)

該組織稱：“決策者應(yīng)迅速采取行動(dòng)，防止任何可能動(dòng)搖投資者對全球金融體系信心的系統(tǒng)性事件”，即便這意味著降息。

IMF表示，決策層也應(yīng)表明一旦金融壓力消散，會盡快降低通脹的決心。

Adrian在他的博客文章中表示，最近的動(dòng)蕩更類似于美國1980年代的儲貸危機(jī)，而非約15年前的全球金融危機(jī)。他寫道，銀行體系持有的資本規(guī)模遠(yuǎn)高于2008年，同時(shí)危機(jī)爆發(fā)后的監(jiān)管措施抑制了信貸風(fēng)險(xiǎn)。

盡管如此，IMF在報(bào)告中表示“銀行業(yè)的壓力可能會令整體貸款環(huán)境承壓，進(jìn)而拖累經(jīng)濟(jì)增長?！?

根據(jù)該組織的估算，近期銀行股的大跌可能導(dǎo)致信貸緊縮，使得美國和歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)增速下降近0.5個(gè)百分點(diǎn)。

IMF在金融穩(wěn)定報(bào)告中提到的諸多弱點(diǎn)包括：

如果被迫完全計(jì)入所持美債和其他資產(chǎn)的未實(shí)現(xiàn)虧損，那么在資產(chǎn)規(guī)模介于100億-3,000億美元之間的美資銀行中，近9%實(shí)際上資本不足。

各國的商業(yè)地產(chǎn)市場似乎都被嚴(yán)重高估，且在近期動(dòng)蕩之后面臨銀行和其他借貸機(jī)構(gòu)進(jìn)一步收緊信貸的風(fēng)險(xiǎn)。這可能“造成信貸增長與資產(chǎn)價(jià)格之間的負(fù)反饋循環(huán)”，因?yàn)橘Y產(chǎn)價(jià)格的下跌會降低貸款抵押物的價(jià)值。

在強(qiáng)制性定向長期再融資操作于6月到期時(shí)，歐洲央行可能需要向金融體系提供額外的流動(dòng)性。一些南歐國家的銀行可能沒有足夠的額外現(xiàn)金來還款。

不過，IMF確實(shí)提到了一個(gè)相對而言的亮點(diǎn)。該組織表示，“面對發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體急劇緊縮貨幣政策，大型新興市場到目前為止應(yīng)對得相對平穩(wěn)?！?/P>