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最近晶澳科技股價跌停之后繼續(xù)下跌，竟然跌成了市場關(guān)注的焦點(diǎn)，在于晶澳科技行業(yè)地位和機(jī)構(gòu)抱團(tuán)損失慘重、賣方機(jī)構(gòu)唱多。

晶澳科技從事硅片、太陽能電池片及太陽能電池組件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，以及太陽能光伏電站的開發(fā)、建設(shè)、運(yùn)營等。 從三季報看，光伏組件是主營業(yè)務(wù)，占據(jù) 96.21%。

(資料圖)

晶澳科技是典型的十倍牛股，完成十倍漲幅也只不過是不到兩年時間，最高股價是102元左右(不考慮復(fù)權(quán)因素)，晶澳科技股價暴漲，一個是綠色發(fā)展下再生能源得到政策扶持和俄羅斯烏克蘭沖突，帶來光伏組件需求暴漲，晶澳科技業(yè)績飆升，2019年利潤是12.5億元，到了2022年利潤已經(jīng)高達(dá)48-56億元，增幅在4倍左右，可是股價漲幅達(dá)到了10左右，可見股價上漲既有業(yè)績增長因素，也有估值上升因素。

晶澳科技股價上漲，一個是機(jī)構(gòu)抱團(tuán)，另一個是賣方機(jī)構(gòu)不斷上調(diào)目標(biāo)價，不知道從何時開始，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)上市公司股價都會出現(xiàn)超預(yù)期上漲，在于機(jī)構(gòu)抱團(tuán)可以憑借資金優(yōu)勢和持股優(yōu)勢，不斷拉高股價，另外抱團(tuán)股上漲另一個邏輯是機(jī)構(gòu)抱團(tuán)，股價超預(yù)期上漲，帶來投資者不斷申購基金，基金管理人不斷逢高加倉推動股價上漲，這就是一個良性循環(huán)，同時機(jī)構(gòu)抱團(tuán)即使不進(jìn)行股價運(yùn)作，只是股份鎖定，因?yàn)闄C(jī)構(gòu)重倉抱團(tuán)，導(dǎo)致市場流通籌碼很少，部分私募基金或者是游資也就很容易炒作股價，而一旦抱團(tuán)機(jī)構(gòu)和游資達(dá)成共識，股價上漲就更加凌厲。

賣方機(jī)構(gòu)不斷上調(diào)機(jī)構(gòu)抱團(tuán)股股價，也會吸引廣大中小投資者關(guān)注，攜帶資金裹挾進(jìn)來，不斷加倉，進(jìn)一步推升股價上漲。所以抱團(tuán)股股價都是超預(yù)期上漲的，

晶澳科技也是典型機(jī)構(gòu)抱團(tuán)，2022年中報顯示有1046家機(jī)構(gòu)持有 43.26%股份，雖然機(jī)構(gòu)不斷減持股份，截至年報只有311家機(jī)構(gòu)持有 14.98%股份，機(jī)構(gòu)持股度依然很高，其中不乏諸多明星基金，廣發(fā)基金鄭澄然管理的6只基金(A/C類合并)的前十大重倉股中均包含晶澳科技，截至去年去年末廣發(fā)基金旗下25只產(chǎn)品重倉晶澳科技1.53億股，占其流通股比例為6.52%，在一眾持倉晶澳科技的基金公司中拔得頭籌。劉格菘管理的的6只基金共持倉晶澳科技市值超52億元。

晶澳科技一直深受賣方機(jī)構(gòu)的愛戴，2023年就有多家賣方機(jī)構(gòu)發(fā)布研報，給予買入評級，最高目標(biāo)價是東吳證券的103元，從現(xiàn)在股價看，都是低于目標(biāo)價的，3月5日，東吳證券的一份研報《深修內(nèi)功的一體化龍頭，N型時代再度加碼》，雖然調(diào)低了目標(biāo)價，但依然喊出晶澳科技目標(biāo)價為97.90元，維持“買入評級”，可是3月8日股價就短線見頂，最高股價是62.72元，收盤價是60.41元，這只是股價調(diào)整的開始，3月16日股價放量跌停，四家機(jī)構(gòu)出逃2.74億元，正是因?yàn)闄C(jī)構(gòu)遭遇交易擁堵，才會帶來股價跌停，晶澳科技最新股價是52.54元，相比于目標(biāo)價相差很遠(yuǎn)。

晶澳科技股價大跌，固然有歐盟委員會草擬的一項(xiàng)“清潔能源自供”提案，但實(shí)際上有投資者對整個光伏行業(yè)產(chǎn)能過剩的憂慮。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2021年初至2022年11月，我國光伏規(guī)劃擴(kuò)產(chǎn)超過480個，龐大的產(chǎn)能擴(kuò)充，市場有沒有能力吸納擴(kuò)充的產(chǎn)能，一旦不能完全容納擴(kuò)充的產(chǎn)能，就意味著產(chǎn)能過剩，就意味著價格暴跌，硅料硅片價格都在短短時間內(nèi)大跌接近腰斬過，這就是對市場樂觀情緒的警示。

目前市場機(jī)構(gòu)對于光伏產(chǎn)能過剩存在一些分歧，國際能源署預(yù)計(jì)，到2030年安裝的光伏系統(tǒng)裝機(jī)容量將增長四倍以上，將達(dá)到650GW。國際能源署的報告應(yīng)該是較為嚴(yán)謹(jǐn)?shù)?，很難估計(jì)的是國內(nèi)的產(chǎn)能，在于規(guī)劃的產(chǎn)能和實(shí)際的產(chǎn)能會有很大的差距，也就很難準(zhǔn)確預(yù)測未來的產(chǎn)量，加上統(tǒng)計(jì)口徑和數(shù)據(jù)來源 的不同，造成數(shù)據(jù)存在很大的偏差，有材料顯示到2030年，中國光伏產(chǎn)能預(yù)計(jì)仍會占全球光伏產(chǎn)能的80%，達(dá)到1200個GW，有材料相對謹(jǐn)慎，2022年底，隆基綠能、晶科能源、天合光能等21家廠商的光伏組件產(chǎn)能將達(dá)到465.8GW，未來我國光伏組件產(chǎn)能有望來到817.6GW。

但盡管數(shù)據(jù)存在差異，反映的問題都是一樣的，那就是產(chǎn)能的過剩，未來價格戰(zhàn)很難避免，因此有業(yè)內(nèi)人士警告“(光伏)可能市場自然增長是30%，結(jié)果產(chǎn)業(yè)鏈投資增長了100%、200%，這些資金可能有三分之一都要被貶掉了”

既然資金都會被貶掉30%，那么二級市場投資者是不是也應(yīng)該適度的謹(jǐn)慎。????